宏观氛围偏空 期锌继续承压运行


来源:中国产业经济信息网 ??时间:2019-08-25





  最近,由于美国意外宣布对中国商品加征新的关税,中方不得不采取反制措施,国际宏观氛围依然偏空。从基本面来看,8月份依然是锌市的消费淡季,而且由于精炼锌冶炼厂利润丰厚,锌锭供应出现明显增加。在宏观、基本面双重利空的压制下,预计期锌继续承压运行。
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  国际宏观氛围依然偏空 对锌价上涨造成阻碍
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  虽然,美国贸易谈判代表办公室宣布将对部分中国商品延迟加征关税,这在一定程度上提振了市场情绪,但是,针对美国贸易代表办公室宣布将对约3000亿美元自华进口商品加征10%关税,国务院关税税则委员会有关负责人表示,美方此举严重违背中美两国元首阿根廷会晤共识和大阪会晤共识,背离了磋商解决分歧的正确轨道。中方将不得不采取必要的反制措施。国际宏观氛围持续偏空。
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  美国2年期和10年期国债收益率曲线自2007年来首次出现倒挂,美国30年期国债收益率跌至纪录新低2.0813%。英国2年期与10年期国债利率也自2008年金融危机以来首次倒挂。德国10年期国债收益率创下新低,至-0.623%。欧洲主要发达经济体的国债收益率全面转向。全球主要经济体出现衰退迹象,打压市场情绪。
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  基本面未发生明显变化 沪锌上行缺乏基础
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  宏观氛围对锌价上行造成一定压力,而从基本面来看,也并没有发生明显变化。
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  截至8月2日,北方锌精矿加工费为6850元/吨,较前一周无变化,去年同期加工费为0元/吨;南方锌精矿加工费为6400元/吨,较前一周无变化,去年同期加工费为0元/吨;进口锌精矿加工费为275美元/吨,较前一周无变化,去年同期加工费为55元/吨。精炼锌冶炼厂利润为3335.4元/吨,较前一周增长25.60元/吨。
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  由于冶炼厂利润丰厚,导致国内精炼锌供应进一步增加。根据国家统计局的数据,7月锌产量同比增长17.4%,至51.2万吨。
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  从消费端来看,根据SMM调研显示,7月压铸锌合金企业开工率为47.70%,环比下降2.17个百分点(6月压铸锌合金企业开工率修正值为49.87%),同比下降0.74个百分点。进入8月,压铸锌合金企业终端订单预计有所好转,随着高温气候对压铸锌合金企业生产的影响逐渐减弱,以及淡季效应略有缓解的情况下,压铸锌合金企业产量预计在8月份进一步增长。按照企业生产计划,预计8月份压铸锌合金企业开工率将环比上升0.61个百分点,录得48.31%,较去年同期下降2.12个百分点。虽然,8月份压铸锌合金开工率有所回升,但是回升幅度有限,或难以对沪锌形成提振。
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  由于供应逐步增加,国内库存也出现累计,截至8月16日,上期所库存小计为7.39万吨,环比上周减少5585吨;去年同期库存小计为3.49万吨。期货库存为4.11万吨,环比上周增长444吨。去年同期期货库存仅为8631吨。
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  虽然压铸锌合金消费变现一般,镀锌企业的消费稍稍好于去年同期,对锌价有所支撑,根据上海有色网调研显示,7月镀锌企业开工率为81.03%,环比上升4.59个百分点,同比上升2.69个百分点。
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  综上所述,目前沪锌而言,宏观面和基本面均偏空,上行动力不强。从技术上看,周级别K线依然处于下行趋势当中,预计沪锌指数继续承压运行,运行区间1.83万~1.88万元/吨。(广州期货)
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  转自:中国有色金属报

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